Saat AI yang bersaing dengan Anthropic dan OpenAI berlomba menuju IPO, SpaceX kini telah mengajukan pencatatannya secara publik, mengungkapkan kerugian besar dan cengkeraman kuat Elon Musk pada kepemilikan.
Dalam pengajuan kemarin (20 Mei) ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS, SpaceX untuk pertama kalinya mengungkapkan kondisi keuangannya, dengan kerugian miliaran tercatat. Perusahaan melaporkan kerugian bersih sebesar $4,28 miliar dari pendapatan $4,69 miliar pada Q1, dibandingkan dengan kerugian bersih sebesar $528 juta dari pendapatan $4 miliar pada tahun lalu.
Terlepas dari kerugian tersebut, IPO ini diperkirakan akan menjadi pencatatan saham terbesar dalam sejarah jika Elon Musk dapat melakukannya dan mengumpulkan target dana sebesar $75 miliar, yang akan jauh melampaui pencatatan saham Saudi Aramco pada tahun 2019 sebesar $29 miliar, pemegang rekor IPO terbesar saat ini.
Elemen yang paling mencolok dalam pengajuan tersebut adalah sejauh mana Musk akan mempertahankan kendali ketat atas perusahaan tersebut, dan betapa sulitnya untuk memecatnya di masa depan.
Sebagai “pendiri, CEO, kepala teknis, dan ketua dewan” direksi SpaceX, saham kelas B Musk kemungkinan akan memastikan kendali dewan di masa mendatang.
Konsentrasi hak suara ini berarti SpaceX akan memenuhi syarat sebagai ‘perusahaan yang dikendalikan’ berdasarkan peraturan tata kelola perusahaan Nasdaq, dan perusahaan tersebut mengatakan pihaknya bermaksud untuk mengandalkan pengecualian dari persyaratan tata kelola perusahaan tertentu yang mungkin berlaku.
Sebagaimana standar untuk IPO besar-besaran di dunia Teknologi Besar, investor yang membeli saham kelas A mendapatkan eksposur ekonomi ke SpaceX tetapi hak tata kelolanya sangat terbatas. Musk akan mempertahankan hak veto yang efektif atas semua keputusan besar, termasuk merger, akuisisi, penunjukan eksekutif, dan arahan strategis, terlepas dari berapa banyak saham yang dimiliki publik.
Musk telah mengkonsolidasikan berbagai bisnis selama setahun terakhir untuk mencapai penilaian yang sangat besar. Pada bulan Februari, SpaceX mengakuisisi xAI, yang pada bulan Maret 2025 telah mengakuisisi X.
Pertumbuhan pendapatan dari layanan broadband satelit Starlink SpaceX secara luas dianggap sebagai dasar penilaian, sesuatu yang dikonfirmasi dalam pengajuan yang menunjukkan bahwa layanan tersebut menyumbang sekitar dua pertiga dari penjualan pada Q1 2026. Starlink saat ini mendominasi industri layanan internet satelit global, dengan lebih dari 9.000 satelit di orbit dan sekitar 9 juta pelanggan.
IPO besar-besaran SpaceX tampaknya akan mendahului pencatatan yang diharapkan dengan berduel dengan raksasa AI OpenAI dan Anthropic dalam waktu dekat. Menurut laporan di Wall Street Journal, OpenAI dapat mengajukan IPO secara rahasia paling cepat besok (22 Mei).